深圳配资门户网:国内大的证券公司-全面进入能源资产交易时间！公募喊话：原油拐点 黄金破6000美元

　　公募做出两大鲜明预测：2026年大概率是原油价格的中长期大拐点之年；黄金有望突破6000美元 。

　　在地缘局势刺激下，3月2日资本市场全面进入能源资产交易时间
。石油 、黄金
、白银 ，以及航运、军工 、化工等相关板块
，均出现多只个股涨停现象。受此影响，ETF和LOF两大场内基金 ，油气
、原油等主题产品纷纷涨停 。

　　从券商中国记者采访情况来看
，公募认为能源资产价格具有强劲上涨预期，但这并不限于线性的消息面刺激和避险配置
。美联储政策和资产供需变化等因素 ，均是重要考量。从对1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响分析中发现，避险资产中黄金较美元更优
，油价长期仍看供需 。

　　2026年或是原油价格拐点之年

　　从公募最新分析来看，外围地缘政治波动对资源资产价格是一次大的冲击 ，主要是从资源供给和战略地位等维度影响未来走势。华夏基金表示
，从中信证券复盘的1970年以来中东地区八场重大冲突的市场影响看，避险资产黄金较美元更优 ，油价长期仍看供需
，美股表现与美国军事介入程度和战局走势直接相关，而对中国资产并无显著影响
。

　　摩根资产管理表示 ，近年来伊朗自身对全球能源供应的影响并不显著。如果伊朗原油产量受限
，其他产油国应有足够的闲置产能弥补缺口 。但伊朗对霍尔木兹海峡具有军事影响力，全球约20%的原油和成品油通过该海峡运往世界各地的进口国 ，关闭这一战略咽喉要道
，可能切断其重要的财政收入来源
。

　　“近年来每一次军事冲突对能源价格的影响有所不同。例如，在俄乌战争爆发初期 ，布伦特原油价格在不到一个月内从每桶98美元上涨至128美元，涨幅达31% 。当时俄罗斯的原油产量占全球产量的12%
。短期内
，能源市场可能计入更高的风险溢价，原油价格上涨还可能推升食品价格。因为化石燃料既是化肥的原材料 ，也直接影响运输成本
，所以食品与能源价格高度相关 。”摩根资产管理称
。

　　万家基金基金经理叶勇直言，原油定价机制重大变化对油价的影响可能在2026年开始显现。全球原油资本开支周期下行周期已到关键节点 ，全球原油需求曲线和供给曲线重新交叉在即
，新一轮中长期供需错配时点趋近，结合中国国内宏观触底回升、全球地缘政治冲突的不断加剧 、页岩油结构性衰退和供给弹性大幅下降 ，全球原油市场已经缺乏足够的供给弹性来应对各种上行冲击（战争、宏观需求回暖
、战略储备需求等）
，2026年极大概率将会是原油价格的中长期大拐点之年 。

　　“外围系列地缘事件会大幅推升市场避险情绪，带动黄金、白银等贵金属价格大幅上涨
。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙对券商中国记者分析称 ，伊朗是全球重要的石油生产国
，其遭受攻击或会导致国际原油市场供需失衡，国际油价或应声大幅走高 ，进而直接抬升以石油为原材料的化工等行业的生产成本，这也会让石油消费需求较大的行业因成本攀升而利润空间被压缩
，比如国际航空业也将受到显著影响。若局势进一步动荡，原油 、黄金
、白银的价格波动以及全球股市的调整压力 ，都将进一步加大 。

　　黄金有望突破6000美元

　　展望未来
，公募认为资源资产价格除地缘政治因素影响外，还会受美联储货币政策等因素影响。这类资产虽有较大收益预期 ，但依然要通过组合配置做好风险管理
。

　　“除当前的地缘扰动外
，从中期看，由于白宫受国债利息支出压力影响 ，对降息诉求明确
，而从新任美联储主席沃什的历史主张来看其对降息的支持值得期待。
”永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇分析称，美国1月CPI与核心CPI均创近5年来新低 ，2月标普全球PMI、美国2025Q4实际GDP 、美国2月消费者信心指数均不及预期
，若油价大幅上涨则美国或将进入滞胀周期，黄金过往在滞胀周期中表现相对较好 。

　　目前摩根大通
、美银、瑞银 、德银等多家国际大型金融机构均认为黄金有望突破6000美元新高
。

　　针对黄金资产 ，华安基金表示，金价经历前期的震荡调整后
，逐渐显现企稳迹象，波动率明显回落 ，此次地缘冲突加剧为黄金提供了新的催化剂。中长期看
，支撑黄金的宏观因素并未逆转，包括去美元化下全球央行持续的购金需求
、美国“财政主导”政策对美元长期信用的侵蚀压力 ，以及全球地缘政治格局碎片化带来的系统性风险
，黄金对冲“国际秩序崩塌风险 ”与“主权信用货币风险
”的价值持续显现 。

　　从投资策略角度出发，魏凤春提到近期市场热议的“HALO（Heavy Assets,Low Obsolescence ，重资产+低淘汰率）策略”
。他认为
，资产配置的底层逻辑始终锚定于产业周期的演进节奏。旧产业的衰退与新产业的崛起共同构成了资产价格波动的核心主线，各类策略的有效性均严格受限于特定的产业周期阶段 ，HALO也不例外 。2026年的周期复兴
，是基于新需求创造、新壁垒构建的三重融合
。HALO资产的投资逻辑不再局限于传统周期的存量波动，而是具备了中长期成长的底层支撑。其价值重估并非短期情绪驱动 ，而是盈利基本面实质性改善的必然结果 。

　　摩根资产管理表示，在资产价格波动下
，可用于对冲当前风险的资产包括能源板块的股票，尤其是上游勘探与开采企业 ，以及国防类上市公司；发达市场的政府债券（短久期）和黄金也被视为传统避险资产；在外汇市场
，瑞士法郎和日元等避险货币可能获得支撑
。但摩根资产管理也说道，这类地缘政治事件通常只会对市场产生暂时性影响。从长期来看 ，一个多元化配置股票 、债券及另类资产的投资组合仍有助于投资者争取跑赢现金
，保持投资仓位对长期投资而言仍至关重要 。

（文章来源：券商中国）